今年的白酒行业笼罩在新冠肺炎疫情的阴霾中，尤其在年初的两个月，餐饮等消费场景的缺失使得白酒销售明显受阻。不过，随着新冠肺炎疫情防控进入常态化，白酒行业也展现出自身的特色。而在资本市场上，白酒板块扮演起重要角色，今年以来，A股上演了多场“喝酒”大戏。

火：A股上演“喝酒”大戏

今年以来，资本市场的一大看点是白酒板块的飘红。自3月20日以来，白酒股便一路“开挂”，扶摇而上，制造了多个股市热门话题，10月初以来，白酒板块又出现了一轮猛涨。

金融数据和分析工具服务商万得(Wind)数据显示，白酒指数从3月19日的30009.32点上涨到了12月22日收盘的94016.41点。白酒指数今年以来的涨幅为129.1%，近三个月以来的涨幅为62.23%。而上证指数今年以来的涨幅为10.05%，近三个月以来的涨幅为1.2%。

A股上演了多次“喝酒”行情，也引来了众多股民的关注。在雪球等投资平台，有关“年少不知白酒香，错把科技加满仓”“年少不知白酒好，错把医药当成宝”“年少不知白酒醉，错把证券当安慰”“年少不知白酒强，错把有色当栋梁”等段子频现。

从企业层面看，万得数据显示，今年以来，19家白酒上市公司中13家股价涨幅超过100%，其中八家公司股价涨幅超过150%，六家公司股价涨幅超过200%。涨幅居前的几个企业包括皇台酒业(涨幅为328.25%)、山西汾酒(涨幅为267.99%)、酒鬼酒(涨幅为264.62%)。

白酒行业龙头企业贵州茅台和五粮液更是创造了多个新高。据悉，7月6日，贵州茅台股价突破1600元大关，总市值突破2万亿元;8月1日，贵州茅台股价突破1800元，总市值达2.26万亿元;截至12月22日收盘，贵州茅台最新股价为1881元，总市值为2.36万亿元。另一家白酒龙头企业五粮液也于今年11月5日突破万亿元市值大关，成为深市第一只市值破万亿元个股。

对于A股多次的“喝酒”行情，上海博盖咨询创始合伙人高剑锋对记者表示，白酒股备受热捧的主要原因是高端白酒市场在扩容，贵州茅台、五粮液等品牌更是迎来利好。此外，白酒行业集中度提升，全国性龙头品牌在产能上不断加码，山西汾酒等知名省酒品牌也在加速全国化进程。

冰：白酒销售受阻

与白酒板块资本市场的如火如荼相对的是市场层面的销售受阻。新冠肺炎疫情影响下，餐饮等消费场景的缺失使得白酒行业受到重创。

在上市公司业绩层面，数据显示，今年上半年，白酒行业19家上市公司中，14家出现营收同比下滑(顺鑫农业只统计白酒业务)，下滑最严重的水井坊营收同比下滑52.41%;13家出现净利润同比下滑，其中青青稞酒净利润下滑256.2%，水井坊净利润下滑69.64%。

在经营活动产生的现金流净额(以下简称现金流)层面，今年一季度，白酒行业19家上市公司中有14家现金流为负;今年上半年，白酒行业19家上市公司中11家现金流为负。

三季度以来，随着餐饮等渠道的恢复，白酒行业普遍回暖，但业绩短期难以完全恢复，与往年相比仍有较大差距。国家统计局公布的数据显示，今年1-11月，我国规模以上白酒企业累计产量为618.36万千升，同比下降10.26%。

在上市公司业绩层面，数据显示，今年前三季度在19家白酒上市公司中有九家出现了营收、净利润的双下滑，其中，降幅较大的青青稞酒净利润下滑333.6%。

此外，贯穿白酒市场大半年的一大热词为“涨价”。据悉，下半年以来，白酒行业涨价潮一波未平一波又起，高端白酒涨价、光瓶酒涨价、酱酒涨价、区域酒涨价等屡见不鲜。不过，白酒企业看似火热的涨价行为背后也有苦衷，正如一位白酒经销商对记者表示，今年以来，白酒企业的多轮涨价并不是基于终端的回暖，而是为了使自身财务报表更好看。

对于当前白酒行业的发展态势，白酒行业专家晋育锋对记者坦言，今年的新冠肺炎疫情加速了白酒行业的调整。一方面白酒行业复苏的速度继续放缓;另一方面，在白酒行业整体分化的基础上，每个阵营内部也开始分化。例如新冠肺炎疫情加速了高端白酒市场的格局调整，贵州茅台、五粮液的市场份额提高，其他高端白酒的市场份额下滑。