贵州茅台的业绩向来备受关注，其刚发布的2020年三季报却显示已连续四年下滑。10月25日下午，茅台发布了三季报业绩，据显示，今年前三季度，公司实现营业收入672.15亿元，同比增长10.31%;归属于上市公司股东的净利润338.27亿元，同比增长11.07%。

尽管前三季度营收和净利都保持着两位数的增长，但相比往年，增速在明显下滑。贵州茅台披露的2017、2018、2019年三季度财报显示，公司营收增速分别为59.4%、23.07%、16.64%，净利润增速分别为60.31%、23.77%、23.13%。

三季报释出后第一个交易日，贵州茅台股价应声下跌，一度创下1600元/股的价格，较年代最高价格下跌约220元/股。与此同时白酒行业股票不仅应声下跌，部分行业增长龙头股票纷纷也开始回调价格，有媒体也开始质疑白酒行业市场的发展。从当前市场表现来看，当前白酒行业受茅台业绩影响增长，只会是短暂的，很快市场会回归正常的轨道，白酒行业也不可能因为茅台的回调，整个行业登顶开始下滑。

首先从茅台连续四年第三季度增长放缓背景来看茅台连续四年在第三季度白酒黄金期增长下滑，媒体如果解读为白酒行业增长已经见顶，茅台市场增长见顶，那么就大错特错了。从2017年开始以来，茅台经历了前董事长李保芳主政时期的打压，市场价格和市场业绩开始平稳增长，因此市场表现出来业绩及利润增长放缓，茅台可增量的空间被严控，因此这几年来表现没有过热增长。

其次从茅台连续四年第三季度增长数据历史来看2017年的业绩和利润高增长，主要得益于行业从2012年高端酒跳崖式下滑的复苏，尤其是以飞天茅台高度集中的高端酒消费复苏，带动了茅台的业绩高速增长。与此同时，茅台也在公司在这段时间开放电商渠道，从而极大地提升了茅台的第三季度业绩和利润。

最后从茅台连续四年第三季度增长放缓政策来看过去四年来是中国反腐重点时期，尤其是茅台内部的反腐全面深化，在某种程度上抑制了茅台自身的业绩和利润增长，大面积处罚和取消利益链经销商，给茅台的业绩回归打下了坚实的基础。此外，国家的反腐全面深化，也让以茅台为首的高端酒销售增长速度放缓。因此在内外反腐的政策环境下，茅台过热增长的势头被打压。

所以了解完了茅台连续四年第三季度业绩放缓的背景，我们再来看茅台和中国白酒产业，也就更加从容不迫了。可以说，白酒产业是唯一一个不会被时间、潮流、通货膨胀消弱的产业，独特的品类价值，是的白酒产业成为了普通老百姓和专业投资人都喜爱的产品。回顾过去十年来中国白酒行业上市企业的业绩及股价，我们大概可以初步预测到2030年中国白酒产业市值大概率会突破10万亿市值。

1、白酒行业市值10年增长4.09倍，市值与交易额比4.3倍。

2、白酒行业市场像头部靠拢明显，未来弱势股票需要跟上行业节奏，市场及品牌要有更好突破。

3、未来白酒行业上市公司股价处于4.09平均倍数以下的企业有11家，可以说有11家企业具有市值挖掘潜力。

4、4个百亿以下的上市酒企伊力特、青青稞酒、金种子、皇台已经成为了价值洼地，等待市场被激活和重塑。

5、8个滞涨型上市公司顺鑫、口子窖、水井坊、酒鬼酒、迎驾贡酒、舍得、金徽、老白干酒具有重点拉升空间。

6、7个头部上市公司茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘酒都还具有未来巨大的增量空间。如果未来10年增量3倍增长，未来白酒市值必然突破10万亿

7、众多即将上市的明星白酒品牌郎酒、国台、剑南春、西凤、劲酒等，未来也将大大提升白酒行业的市场价值，提高白酒产业的市场总体市值。

8、最后随着中国股市的日益成熟和上市更加便利快捷，未来还有更多的白酒企业将在未来十年推向市场，这也将大大提升白酒行业的总体市值。

最后需要说的是，随着中国未来负利率时代的到来，稳定的白酒股票能够更好地吸纳民间资本投资白酒股票，配合日益增强的中国国际影响力，中国白酒市场的消费升级和扩容，也将得到极大的提升，因此未来10年可以说是中国白酒走向全球化扩张和发展更好的十年，稳定的中国市场环境和白酒行业，也是吸纳国际资本进入寻求稳定收益的最佳市场，因此未来中国白酒行业和股市注定会是双丰收的十年。让我们一起翘首以待，一个全新的未来。