5月31日，据中国酒业协会发布的数据显示，5月本为白酒行业淡季，但部分酒企却上调产品出厂价、批发价。同时，随着同期上涨的，还有白酒行业的销量和股价。据东方财富网显示，白酒板块交易指数在5月期间持续多日上涨。对此，业内将这一增长现象归为“白酒行业在低预期之后出现回弹”。

据北京商报记者不完全统计，目前已有6家酒企实施调价政策，白酒行业在5月份迎来涨价小高峰。其中，酒鬼酒于5月5日发布上调52度红坛酒鬼酒价格30元/瓶的通知，并在21日再次发布上调紫坛价格的通知。酱香全系产品整体上调10%-20%，飞天茅台也传出提高出厂价的消息。此外，去年的提价政策也于5月正式落实。而在批发价方面，茅台酒批发价在突破2300元后，专家预测“这个价格仍然有上升空间”。

白酒板块逆市涨价的底气，来自于销量的提升和股价的震荡向上。公开资料显示，“五一”期间酒类消费在电商平台实现强势增长。其中，茅台、、习酒、红星等产品在京东平台的销量实现2倍增长，天猫平台酒类销售同比增长260%。同时，据东方财富网显示，白酒板块在5月25日-29日股价涨幅分别为1.95%、1.25%、-0.25%、2.06%和2.17%，基本维持增长趋势。其中，茅台股价已经站稳1300元价位，向着1400元前进。

对此，中国酒业协会指出，进入5月，国内疫情压力逐步减少，多地出台了刺激经济、刺激消费的政策，加之部分弥补性消费，使得白酒行业也迎来一波消费小高潮。同时，在历经低预期之后，白酒行业迎来了一轮回弹。此外，淡季挺价，旺季走量，向来是白酒行业的“潜规则”。层层的叠加因素，让白酒淡季一反常态，真正做到了淡季不淡。

白酒专家蔡学飞进一步认为，作为刚需性消费产品，白酒在疫情期间几乎增长停滞，甚至部分企业没有任何现金流以及出货量。但随着疫情得到缓解，婚宴、商务以及企业团建等白酒消费场景慢慢恢复，这一改变进一步带动酒类消费增长。同时，经过疫情的“洗礼”，白酒行业将会加速分化，头部企业以品牌号召力和影响力会快速实现反弹，而以中低端产品结构为主的区域品牌和大量的中小型非产区酒企或将被淘汰。此外，部分具有产区概念的酱酒、老酒，因深受资本追捧，得以带动酒企股价上涨。

在头部企业的带动之下，白酒行业在5月实现增长小高峰，但这并不预示着白酒行业已全面复苏。业内认为，白酒行业一季度受到的影响并不大，真正让业绩承压的是在二季度。所以，白酒行业是否已经走出疫情影响并全面复苏，重要的是要看二季度业绩。

在蔡学飞看来，白酒行业的全面复苏将会出现在10月以后。就目前情势而言，国内疫情逐渐向好，仅头部企业会率先复苏。同时，整个疫情预计在10月会基本消失，消费市场得以全面开放，会加速带动酒类消费增长。