曾经“无坚不摧”的白酒股近来已连续多日下挫，持有贵州茅台股份数量最多的基金也开始减持。

2021年1月19日，白酒股下跌。金融数据和分析工具服务商万得(Wind)数据显示，白酒指数下滑1.58%，18只白酒股中有14家出现下跌。其中，龙头酒企贵州茅台下跌2.6%，单日市值蒸发约670亿元。据悉，自2020年以来，贵州茅台股价上涨了74%，市值也从1.46万亿元攀升至2.6万亿元。

有意思的事，2021年1月19日上午10时42分，曾高呼 “贵州茅台一万年不会崩盘”的贵州茅台“铁粉”但斌发微博称：“体检，医生建议我不要喝酒了。”这被网友解读为但斌“戒酒”了。此外，消息显示，全球持有茅台股份数量最多的基金早在2020年第四季度就已减持贵州茅台，累计套现超8亿元。

实际上，自2021年1月8日以来，白酒股便开启了下行走势，1月11日-1月15日的一周，白酒股更是出现了“五天四跌”的行情。

白酒股的“不同寻常”引来舆论热议，并多次登上微博热搜。近日，微博上关于白酒股的话题包括#白酒股还能涨多久# #白酒股还能买吗# #白酒下跌# #白酒板块还能涨吗#等。

有关白酒股的段子更是刷遍各大社交平台，有“年少不知白酒香，错把诺安加满仓;年老追着白酒跑，输光方知诺安好”“年少不知白酒香，错把港股加满仓;如今港股满天香，悔恨现在酒满仓”等说法。

对此，研究机构看法不一。开源证券报告显示，2021年白酒市场乐观，一是在新冠肺炎疫情整体可控的背景下，民众春节消费需求仍然迫切;二是商务市场影响较小，家庭消费需求仍然旺盛。在低基数背景下，2021年需求同比增长仍可期待。

民生证券报告也显示，从历史经验来看，一月份白酒板块跑赢市场的概率，一直是全年最低的。民生证券认为，白酒牛市的存在基于贵州茅台价格牛市，贵州茅台上周批价的强势表现，也使得其股价仅有微幅调整。因此，考虑到板块前期绝对涨幅较大的背景，再结合近期疫情多点散发带来的情绪影响，短期回调实属正常。

不过，也有机构表示悲观。例如，中金公司近日指出，目前部分小酒企炒作已经脱离了基本面或对业绩增长有较大透支，资金推动上涨，需警惕短期情绪回落后带来的冲击。下一步监管层可能会更加关注白酒股走势。

华创证券报告也显示，有两点可说明当前白酒板块估值偏高，一是当前白酒板块估值已达到历史高点;二是小酒企市值远远脱离基本面，有资本泡沫推动的因素。市场近期对疫情反复的担忧成为估值高位回调的导火索，短期过热情绪开始消化。