在经历近三周的强势上涨后，白酒概念上周突然转头下行，开启调整模式，特别是中低端白酒“醉倒一片”，连着上演了“过山车”般的行情。如此来看，是白酒“喝不动”了吗?

最具代表性的是ST舍得，从12月16日开始收获5个涨停，接着上周三直接上演“天地板”，开盘涨停，午后直线跌停，周四更是一字跌停，周五跌停开盘，终收平。从9月底开始，该股一路上扬，累计上涨近200%。

记者注意到，回调凶猛的白酒股基本上都是前期被爆炒、短期内涨幅惊人的个股，金种子酒也是其中的典型。自12月4日开启本波上涨行情以来，其股价已经从最低的9.07元上涨至12月23日最高22.53元，14个交易日内最大涨幅达148%，期间还实现了7天5涨停的走势。不过，金种子酒没有逃过调整的命运，周四以跌停收盘，周五一度跌停后被大资金拉起，终收涨1.02%。类似走势的还有维维股份、伊力特、皇台酒业、青青稞酒、金徽酒、老白干酒等。

一石激起千层浪，白酒中的“酒王”贵州茅台也受到了影响，相比上述个股的“大起大落”，茅台则显得沉稳许多，三个交易日仅下跌2.71%，期间还摸高1906.2元，创出历史最高。五粮液调整幅度也较小，仅2.29%。据经销商透露，春节和中秋节期间是白酒的传统销售旺季，每到旺季，平台上的茅台、五粮液、泸州老窖、剑南春等中高端白酒的销量相比平时基本都会增长2-3倍，价格同样会有所上涨。在元旦春节之前的这段时间，市场上想要买到一瓶茅台则需花费近3000元。

值得一提的是，茅台近期还站在了舆论漩涡之中，23日，贵州省市场监督管理局披露，要着力解决茅台酒市场囤货捂酒、哄抬价格等突出问题。紧接着，国家市场监管总局发布关于加强元旦春节期间市场价格监管的通知，其中提及，要加强价格监测预警，密切关注市场价格动态，包括要密切关注消费量大的茅台等名优白酒。

茅台连创新高，其一举一动也受到监管的关注。近期上交所发布了关于贵州茅台相关事项的监管函。就在前一日，贵州茅台公告称，茅台集团拟将持有的公司5024万股股份(占总股本4%)无偿划转给贵州省国资公司。贵州茅台表示，监管函涉及的只是一些常规工作，与此前披露的股权划转无关。私募止于至善基金总经理何理表示，茅台是世界顶级奢侈品，这个估值相对合理，但不代表整个白酒行业都值得投资。

深圳市利宇资产管理公司投资总监赵资晟则认为，白酒行业今年大幅上涨是在促消费的背景之下，中秋和国庆的销售数据好于去年，但是集体大涨的原因并不全是业绩推动，更多的是资金抱团买入。一线品牌的白酒具有品牌吸引力，三四线白酒有跟涨效应。“短期出现的调整并不意味着这是买点，因为前期已经兑现了价值，不建议投资者继续跟进。”

广州雪球投资管理有限公司董事长李昌民认为，白酒股从2018年底开始走了近两年的大牛市，多只个股涨幅超过三倍，在赚钱效应的驱动下增量资金持续买入白酒股，板块形成了牛市效应估值持续抬升。白酒股现金流丰富确定性强，是外资最为重仓的板块，疫情后全球央行大放水外资持续买入提升了白酒股的估值。当前白酒股的估值已不再便宜，估值提升空间己有限，还有两个多月进入下一个会计年度，也就是说白酒股估值提升的空间已有限，白酒股接下来将进入震荡上涨的阶段，前两年的翻倍上涨将难再现。