上半年，除了贵州茅台，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、水井坊及酒鬼酒等股价全部创出历史新高，山西汾酒和泸州老窖股价上百元，甚至连亏损的金种子酒也跟之大涨。白酒股表现亮眼，在疫情持续期间，演绎了逆市持续上涨的“神话”。

近日行情凸显，白酒股再次上涨，其中，贵州茅台盘中一度冲至1744.82元/股，再创历史新高，市值突破2.1万亿元，截至收盘，贵州茅台股价涨5.5%，收盘价为1688元/股;五粮液股价涨4.7%，股价突破200元/股大关，总市值达7837亿元。

7月8日，白酒板块开始震荡调整，其中贵州茅台收盘价为1681.34元/股，跌幅0.39%，总市值达到21120.99亿元，五粮液收盘价为203.36元/股，涨幅为0.73%，总市值达到7893.64亿元。

从投资角度来看，在经济形势没有出现明显拐点之前，市场资金更愿意选择避险功能较强的领域，如医药、白酒、食品饮料等消费板块。比如，2018年贵州茅台、五粮液获外资大举进入，但两支白酒股到同年12月底才触底反弹，北上资金的先行指标效应，领先了白酒股实际表现两个月左右的时间。在这一过程中，先知先觉的QIFF“聪明钱”、敢于加码的经销商、名酒收藏交易参与者，大都实现了盈利。“聪明钱”盈利的背后，实质是白酒行业进一步向品牌集中，向名酒集中的主流，存新酒卖老酒、名酒收藏交易，则是将白酒的金融属性进行了创新发挥。

6月份以来，白酒又迎来涨价潮，已有多个中高端白酒企业宣布涨价。汾酒旗下青花汾酒即将上调出厂价，其中48度和53度青花30涨价100元/瓶;53度青花20涨价30元/瓶;42度青花20涨价15元/瓶。泸州老窖也发布公告表示，于6月24日起对河南市场中52度国窖1573经典装进行提价。酒鬼酒于5月发布公告称，上调52度红坛酒鬼酒价格30元/瓶。尽管飞天茅台出厂价未变，但记者获悉当前53度飞天茅台的出厂价为969元/瓶，而实际零售价甚至超过2400元，白酒行业呈现出股价与价格齐涨态势。

白酒股价集体上涨更像是最后的疯狂，目前部分白酒企业估值处于合理偏高水平，处于尚可容忍的区间，需要一定时间消化估值。包括茅台在内，股价已经太高，基本没有入手的时机，投资的价值空间已经很小了，白酒的第一季度业绩更多体现了春节前后的销售成绩，很多酒企已完成经销商打款发货，对冲了疫情的影响，而伴随着第二季度市场动销迟滞，以及天气转暖而来的淡季，白酒企业或将面临更大的回款压力。

从2020年白酒上市公司的一季报来看，营收及净利的数据不容乐观。虽然贵州茅台、五粮液两大白酒巨头实现营收增长，但是增幅也出现同比放缓的现象。而以洋河股份(133.280, -0.73, -0.54%)为首的其他10多家白酒上市公司营收、净利润均出现同比下滑，泸州老窖、酒鬼酒营收单项下滑。