（原标题：春节临近白酒热闹促销 茅台“一瓶难求”底部价格夯实）

临近春节，国内白酒市场异常热闹，作为龙头的茅台市场上继续“一瓶难求”，公司也继续增加直销通道稳价。经历了2019年的高增长，以及渠道扁平化改革，在年末时节贵州茅台市场价格被稳定在2400元上方，机构分析人士称“茅台底部价格夯实”。

另一方面，其它高端或次高端白酒则竞相打出“促销”大礼包，其中部分白酒还配合以停货等措施挺价。而国内白酒的高度也被一致认为由贵州茅台的高度所决定，贵州茅台2020年底是否提价尤其引人关注，市场声音称“提与不提参半”。另外，长期跟踪茅台的深圳私募人士称：“不要怀疑茅台集团调控的能力，今年已经定调为基础建设年，是夯实基础，放缓节奏的一年，今年三季度茅台或出现最佳买点。”

热闹的节前促销活动

临近春节，国内白酒市场迎来传统消费旺季。作为白酒老大的茅台在1499元的指导价上依然一瓶难求，网红、电商等也借助茅台大作文章，薇娅直播卖茅台，天猫开启集卡牌得抢购茅台机会，同时宣布和茅台双方2020年战略合作再升级，今年春节期间，1499元的53度飞天茅台将在天猫超市继续加量发售。

另外，五粮液集团和阿里巴巴集团宣布达成战略合作，双方将在新零售、数字化生产、供应链金融服务、企业信息技术服务等领域开展深度合作。

一边是茅台的火爆，另一边是部分其他白酒的促销或停货。

在证券时报·e公司记者长期跟踪的深圳福田某烟酒店，五粮液八代标价1399元/瓶，但工作人员称：“这个是官方指导价，可以优惠，1200元/瓶。”国窖1573则直接标价“980元/瓶”。另外，在华润、家乐福等商超，五粮液也均进行着大力促销活动，“买相同两支立减600元”，不过在华润最新的五粮液八代没货，五粮液1618标价1199元/瓶，显示“买相同两支立减300元”；国窖1573直接标价969元/瓶。其它品类白酒中，习酒、洋河、剑南春、郎酒等也均在进行着力度不等的春节促销活动。

另外在千元以上的非茅台白酒中，工作人员称，“还是五粮液(八代)卖的好一点”。

如去年一样，国窖1573在春节前又进行相关停货控价的措施。根据市场消息，国窖1573近日下发通知，春节前(1月10日)起，国窖1573停货并再次调价，价格上调20元/瓶。另外，通知还明确，春节后，从2月10日开始执行二月份的终端配额，数量按照2019年全年完成数的4%执行。在停货涨价的同时，国窖公司要求各片区在近几日要全面统计经销商和终端商的库存并上报。

这次涨价已经是国窖1573近3个月的“三连涨”，同时也是自2018年以来国窖1573第九次涨价，该酒市场指导零售价也从之前的800元下方上涨至最新的1100元上方。此次涨价之前，国窖1573全国片区已下发了大幅度削减第三阶段配额的通知，调节供求关系，拉升市场成交价格的意图十分明显。而在主流高端白酒中，1100元~1300元目前刚好是一个价格真空带。

伴随着节前白酒市场的热闹，A股白酒板块迎来一波“春节行情”，特别是部分二线白酒、区域性白酒，1月6日以来古井贡酒、山西汾酒、口子窖、金徽酒、酒鬼酒、今世缘等均涨超8%，五粮液、泸州老窖等涨超7%，另外，白酒龙头贵州茅台也涨了3.11%。

安信证券食品饮料分析师苏铖表示，春节是白酒最重要的传统销售旺季，但高端酒团购市场因茅台集中超预期放量而产生微妙影响。地产酒如古井贡酒是安徽省内龙头，受益消费升级，古8及古16和古20合计快速增长势头良好。江苏今世缘品牌势能良好，规模市场增加，渠道保持较好动销和较低库存，旺季表现乐观。汾酒拥有扎实的山西和环山西市场，产品上，低档酒优势极其突出，青花规模不断提升，2019年过亿市场达到18个，2020年有望继续放量。

茅台市场价底部夯实

另外，飞天茅台的价格近段时间也稳定在了2400元上方位置，比前一段曾出现过的2200元左右价格稍高，某烟酒行业老板告诉证券时报·e公司记者：“厂家一直在控价，最近的价格变化没有那么大了。”

在渠道上，春节前，贵州茅台也增加了区域性商超直销渠道的投放。近日，沃尔玛中国与贵州茅台集团营销有限公司签订商超直供协议，获53度飞天茅台10万瓶直供量。据了解，首批货源将于春节前投放广东门店，覆盖深圳、广州、珠海、惠州、东莞、佛山的5家山姆会员商店和5家沃尔玛购物广场。

另外，茅台近期又增加多家区域型商超渠道。元旦当天，河南丹尼斯在郑州、洛阳共推出7200瓶500ml飞天茅台，根据公开消息，“第一天就没了”，从1月11日起，丹尼斯再推出第二波活动，河南省内10家门店，每家900瓶，一共9000瓶。

1月上旬港股公司金鹰商贸集团与A股公司文峰股份也对外宣布，加入茅台经销体系，分别获得53度带杯飞天茅台10万瓶(约47吨)和40吨年供货量；1月13日、1月14日，又分别有成都伊藤洋华堂、欧亚卖场等官宣成为53度飞天茅台的直销渠道，两家均获得了40吨的年供货量；1月15日，天虹超市也宣布，在1月6日已经与茅台正式签约，成为广东区域贵州茅台系列酒水的直供卖场，即将针对会员推出飞天茅台。

证券时报·e公司记者粗略统计，目前在电商及商超渠道共有16家公司宣布与贵州茅台签约获得相关直销配额。

根据贵州茅台此前公布的2020年计划配额3.45万吨，相比去年计划3.1万吨增长约11.3%，增量计划3500吨。民生证券食品饮料分析师于杰称，预计3500吨增量配额将主要用于集团销售公司、自营店等渠道。

于杰称，区域商超的增加证明茅台渠道改革持续推进，扁平化销售渠道持续扩张。于杰认为，这仍旧不是茅台增加KA供货渠道的终点，预计2020年集团将至少有200~300吨的增量配额，而KA渠道是集团重要的出货路径，因此判断今年或将至少新增5~6家KA供货商。

对于今年茅台的价格，于杰称：“2300元底部位置基本夯实，顶部在何处尚需持续观察。”他预计2300元左右的批价是2020年批价的底部区间，跌破这一位置的概率不大。他分析到，2020年茅台存量经销商配额不加，经销商供给占比将进一步降至50%以下。新增配额和新增经销商基本在自营体系和省内国资体系，这部分增量覆盖区域及渠道有限，且以散瓶和团购为主，对流通市场冲击较为有限；同时，茅台通过搭售方式提高实际拿货成本，客观上对批价也有所支撑。

今年三季度或现买点