到目前为止，国家统计局等相关部门从未单独发布过酱香型白酒产业和市场的相关数据。那么从宏观来看2020年的酱香酒“大牛市”究竟是错觉还是事实?酱香酒板块在2020年产能、销售收入与利润率、全行业占比等真实情况究竟如何?我们又能否在此基础上科学预判酱香酒板块最新趋势?

权图酱酒工作室独立追踪酱香酒产业相关数据已有十年以上的积累，数据主要来源于贵州三级政府、酒业协会、税务部门以及对四川产区、全国主流酱香酒企业的长期观察和数据追踪，并撰写发布《2020-2021中国酱酒产业发展报告》。

需要说明的是，由于企业统计口径的不同，尤其是上市公司、准上市公司和非上市公司统计口径差异较大，所以数据可能客观上会有一定误差，但已尽可能把这个误差值控制在很小范围之内。

01、数读酱酒：60万千升、1550亿、630亿

2020年1-12月，中国酱香酒产业实现产能约60万千升，同比增长约9%，约占中国白酒行业产能740万千升的8%;实现行业销售收入约1550亿元，同比增长14%，约占中国白酒行业销售5836亿元的26%;实现行业销售利润约630亿元，同比增长约14.5%，约占中国白酒行业利润1585亿元的39.7%。

此处提到的产能，有2点特别说明。

第一，由于当前的中国酱香型白酒国家标准承认翻沙和碎沙工艺，属于纯粮固态工艺的酱香型白酒，所以我们也将其纳入了统计口径：2020年度产能的60万千升中，大曲坤沙级酱酒约占50%，在30万千升左右;剩下部分是翻沙级酱酒和碎沙级酱酒。

第二，由于受制于酱香型白酒基酒储存3-4年的工艺要求，2020-2021年度投粮下沙的大曲坤沙级酱酒是2024-2025年的市场供应量，而不是当前市场的供应量。2021年度市场可销售量是2016-2017年度下沙投产量，这个数据是远远小于30万千升的。

由此，权图工作室分析预测，2021年可销售的大曲坤沙酱酒真实数据可能不会超过15万千升。

一、超级航母

贵州茅台股份有限公司2020年度实现销售收入977亿元，同比增长10%;实现利润455亿元，同比增长约10%。

茅台集团2020年销售收入应该在1150-1200亿元之间。

二、酱酒两大

贵州习酒2020年度实现销售103亿元，同比增长31.3%;四川郎酒销售数据不详，根据观察，郎酒2020年整体销售收入应该稳居百亿，酱香板块可能在80亿元左右。

三、酱酒多强

贵州国台酒业实现销售约45亿元;贵州金沙酒业实现销售27.3亿元;钓鱼台酒、珍酒年度销售联袂突破20亿元;丹泉、酣客、肆拾玖坊稳居10亿俱乐部;武陵、金酱、潭酒2020年销售收入跨过5亿元，向10亿元迈进。

四、仁怀本土

金酱领衔下，夜郎古、国威、君丰、黔酒、无忧等仁怀地区实力企业年度销售在2-5亿元之间。仁怀产区(茅台除外)整体实现销售收入约300亿元。

五、其它酱酒

年销售突破3亿元的酱香酒企业主要还有金沙古酒、云门酒业、小糊涂仙心悠然酒业等。

02、十个维度看酱酒最新趋势

一、市场维度

酱酒市场规模和产业规模十年内翻一番，将达到5000亿和3000亿元。

酱香型白酒快速崛起不是偶然，而是中国白酒品质升级和风味发展的必然趋势和最后一站，是中国白酒品类格局、品牌格局和市场格局的一次大改变，会持续20年以上长周期。

不管鸡叫不叫，天都会亮的。切不可与趋势为敌，要做的是积极拥抱，去酱香酒这个富矿里挖矿。

权图工作室判断：名酒集中和酱香崛起是我国白酒产业最后一次战略性机会。

从规模来看：十年内酱香酒的产能会达到80-100万千升;产业销售收入会突破3000亿元，市场规模会突破5000亿元，和浓香酒形成并驾齐驱的体量;产业利润将占据白酒行业50%以上。

从结构上来看：未来十年，在白酒的高端和次高端消费中，酱香酒将占据2/3左右的市场份额;在中档白酒市场，酱香酒将占领1/3左右的市场份额;在低档白酒市场，酱香酒仍将不会有大的作为。

二、趋势维度

酱酒市场仍处于大牛市上半场。

权图酱酒工作室作出此判断的核心逻辑有三点：

一是当前酱香酒市场的增长还是来自于其它香型消费者的快速转移，并且这个转移仍在加速之中，且未来五年，这个趋势仍将持续。

二是目前酱香酒企业无论大小，都处于赚钱时代，这说明酱香酒的市场集中度和品牌集中度还很差，酱香酒市场还处于春秋战国时代，毕竟酱香酒企业的高增长来自于成长性，而不是竞争性。

三是航母茅台无可撼动、巨头习酒郎酒的市场地位基本稳固，但以国台领跑的其它主流酱香酒品牌还处于高速成长之中，未来品牌排位还有变数;此外，受制于酿造周期的限制，部分投入酱香酒产业巨头虽然已经下场，但还没有进入真正“跳舞”的名单，例如劲酒、洋河、江苏综艺、联美控股、深圳宝德等。

三、品牌维度

酱酒市场开始进入“加速度”，企业之间出现分化。

2020年虽然新冠疫情给全社会，尤其是经济发展带来了较大的影响，但酱香酒市场不但趋势不改，而且出现了加速和分化的现象：酱香酒航母茅台继续保持着收入、利税10%以上的平稳增长;习酒、郎酒两大酱香酒巨头出现了20-30%的快速增长;国台、金沙、钓鱼台酒、珍酒等主流酱香酒企业开启了80%-200%的增幅。

今年有一个现象值得大家重视，那就是大型酱香酒企业比中小企业增速更快，体量差距逐渐拉大，这说明酱香酒企业之间分化开始出现，酱香酒市场已经有品牌集中的苗头。

但这也提醒我们，酱酒市场和产业的集中度、成熟度可能比我们想象中的要快一些。

四、茅台维度

茅台股份公司产品稀缺，集团公司产品也将一酱难求。

茅台基酒产能稳步提升，茅台酒市场供应量逐步增加。未来五年，茅台进入量价齐升期。茅台已经形成了茅台酒为航母，系列酒、集团旗下习酒、技开、保健等多品牌阵容形成的护卫舰、巡洋舰组成的超级航空母舰群。

难得的是，除茅台酒市场地位超然外，茅台系又形成了系列酒+习酒两个百亿级的二级火箭。

更为难得是，除了茅台酒供不应求外，2020年系列酒也全部实现了顺价销售和市场热捧，就连集团子公司技开公司下属的茅台醇等品牌也开始受市场追逐，未来集团产品也将一酱难求。

这充分说明，茅台集团前几年高瞻远瞩的缩减品牌和产品的动作是成功的。

对行业而言，茅台航母的快速发展势能不但推动了酱香酒市场的快速扩容，也给酱香酒整体市场释放了更多的品类红利和价格红利。

五、产能维度

酱酒正处于第二轮产能扩张加速期，仁怀产区进入存量整合，习水、古蔺产区进入增量第二极。

由于酱香型白酒的酿造需要比较严格的生态产区环境，同时受制于糯高粱等原料的苛刻要求，导致目前酱香酒的生产主要集中在赤水河产区，而酱香酒特殊的工艺特点又决定了其以产定销的特性。