1、直面Q2

好酒水加盟网记者对18家上市白酒企业的Q2主要业绩指标数据进行了统计（营收、营收增幅、净利润、净利润增幅），如下图所示——

总体来看，18家上市酒企Q2实现营收676.2亿元、净利润252.33亿元，同比去年分别增长11.55%、13.76%。本次Q2，跑赢两个数据的仅贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、老白干酒。

营收方面，18家酒企中有15家实现增长，似乎并不算差。但就具体增幅而言，除ST皇台外，增幅超过20% 的仅三家，分别是古井贡酒（29.58%）、老白干酒（24.64%）、泸州老窖（24.09%）。而在2021年的Q2数据中，营收增幅超过20%的则有12家。

净利润方面，18家中有两家出现亏损，7家呈现下滑，其中不乏这两年来保持快速增长的优质企业；再看净利润增幅，前三名为古井贡酒（45.39%）、老白干酒（42.65%）、泸州老窖（28.93%）。

去年同期，净利润增幅超过20%的有12家，其中，净利润增长超过100%的达到了6家。

综合来看，营收、净利润皆实现双位数增长的有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、老白干酒，这六家酒企是本次Q2业绩的第一梯队；

洋河股份、迎驾贡酒这两家堪称稳定，营收、净利润仍保持增长，为第二梯队；

而余下酒企，除了水井坊与ST皇台净利润由亏转盈、金种子亏损缩窄之外，在营收或净利润上都出现了不同程度的下降。

必须提出的是，山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业等企业在今年Q2出现下滑，应为连续高增长之后的正常回调。

2、双位数增长的原因

不难看出，在第一梯队的6家企业中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖是传统强者，古井贡酒、老白干酒为地方龙头，今世缘则是区域优等生。可以得见，在风浪中稳得住的，必然本身就底盘稳固，这是基本前提。强者恒强才是主旋律，弱者逆袭终归是童话故事。

其次，中高端产品依然是抗风险的重要支撑。

从今年1-6月数据来看，贵州茅台的茅台酒营收增长16.34%，营收占比高达86.72%；五粮液产品营收增长17.82%，营收占比77.56%；泸州老窖中高档产品营收增长26.21%，营收占比88.92%；古井贡酒的年份原浆系列营收增长32.26%，营收占比74.48%。

与主要业绩指标双位数增长相对应的是，以上四家企业的中高档产品也实现了营收的双位数增长，并且中高档产品营收占比皆超过了70%。

再者，区域酒企的业绩情况与疫情直接挂钩。

与全国性酒企不同，对于区域酒企而言，大本营市场受疫情影响的程度直接决定了其业绩情况。今年上半年，古井贡酒、今世缘、老白干酒等酒企的主要市场基本没有发生重大疫情，为其市场工作的推进提供了环境。

其四，C端战略已经成为业绩增长的重要力量。

贵州茅台上线i茅台，在Q2斩获了44.16亿元的酒类不含税收入——这一数据在上市酒企中能排到第六位；

泸州老窖把消费者工作作为上半年的重心之一，升级“浪潮计划”以精准触达线下核心消费者，深化“双124”工程建设以强化消费者培育能力；

老白干酒围绕消费者开展多样营销活动，如衡水老白干酒文化节、名酒进名企、名企进名酒，以及消费者开发培育等。

3、下半年该怎么做？

其实，高增长之后的小幅下滑也并非全是坏事，至少酒企们能够借此机会放下“冲业绩”的负担，调整补给。

停下脚步，是为了解决快速发展中所遗留、忽视的问题，从而为后续更高质量的发展蓄力。

北京卓鹏战略咨询创始人田卓鹏提出，白酒行业在当前面临着五大问题——

场景缺失，流通不通；

渠道阻塞，流通不畅；

品牌挤压，难在流通；

利润挤压，薄利流通；

模式陈旧，流通分化。

他认为，这五大问题最后都集中于流通环节，而流通环节又会造成整个行业的连锁反应，因此出现了二季度的局面。

田卓鹏认为，行业应当将下半年的重点工作放在五件事上：去库存、稳价格、抓热点、要精耕、做转型。

在日前的中秋调查中，经销商普遍反映库存偏多。长期高库存会影响经销商信心，造成现金流紧张，引发市场不稳定，因此需要重点关注和解决。

而价格的稳定与否，一方面看厂家政策，另一方面也依靠渠道配合度。抓住热点节点、事件，配合市场动销举措，对已有的渠道、核心消费者进行深度培育、精细化耕作，并进行C端化转型。

“厂家与商家都要正视疫情反复与点状爆发，以及政治局势、经济形势带来的销售难度，我呼吁厂家要给自己、给商家降降任务，以更轻松的姿态面对下半年、面对明年。”田卓鹏说道。